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第四，过去中国的融资从结构来讲包括直接融资、间接融资，其实中国主要是两类融资，一类是政府信用融资，一类是抵押融资，没有直接融资、间接融资。我们的直接融资谁在购买？地方发的国债，金融机构在买，不是老百姓在买。我们的抵押融资占银行融资的70%，占小银行的90%，你要要钱，拿抵押物来，不但要抵押物，还要担保者。看似企业融资五点几，算算抵押物，算算担保者，算算抵押的资产不能动，成本就高达8%—10%。现在一个很大的问题，什么能做抵押？看得见摸得着的土地、房产、建筑物、设备，可是这些东西在经济中的地位越来越居于次要地位。高质量发展，科技主导发展，我们是以动产为核心，企业的人才、企业的技术、企业的商业模式、企业拥有的特定信息，这些东西看不见摸不着，怎么抵押？所以，中国是传统经济债务融资过高，新型经济股权融资过高。基金70%分布在北京、上海、广州、深圳、杭州，70%投在互联网和生物医药，一轮一轮股权融资太高了。所以我们现在碰到的问题是怎么从不动产抵押转向动产金融。美国比我们发达的原因是他的动产金融发达，以动产为核心的金融化。

不过，所谓的上调5%，并不是所有的人都能够享受养老金5%的上调，而是一个平均值。养老金的最终上涨幅度，会根据每一个人实际情况，进行不同程度的调整。如果目前领取的养老金水平较高，那么上调的比例相对就略低；如果领取的养老金较少，那么调整的幅度就要高一些。同时，除了基本的普调外，额外的调整方面也有差异。

4G很快了，5G有必要吗？5G概念从去年年终开始，走的这波涨势真是稳啊。5G如何？先从一个小辩论开始。网速这回事，只有更快，没有最快，谁不想拥有飞一般的感觉呢？说准了，还真有说不需要5G的……前阵子，笔者在某平台上蛮得意的品鉴一只5G概念股，有人酸笔者：说的好像4G不够你用似的。

责任编辑：谢长杉3月14日周四发布的OPEC月报称，今年2月，由于委内瑞拉遭受制裁以及沙特抑制原油产量，OPEC产油量明显下滑。OPEC表示，由于2019年非OPEC国家产油的强劲增速，突出了OPEC+国家执行减产协议的必要性，以继续支撑市场稳定。

8月5日（周一），在岸、离岸人民币汇率出现一次性明显贬值，CNY、CNH均贬至7以下，超出市场预期。在岸人民币兑美元汇率CNY中间价报6.9225，较上周五贬229点；中间价公布前后，CNH直线速贬至7.04左右；CNY正式交易时段迅速贬至7.04左右后在7.03附近企稳，CNH交易则稳定于7.08左右，分别较上周五收盘贬约1.3%和1.5%。

金融市场进入全面开放期，全球进入低利率时代，能跑赢通胀的只有优质龙头：德国的30年期国债，利率是负0.11%。利率持续加速下行的过程，什么样的资产可以抵御通胀下行的速度？就是优质的龙头企业。这类龙头企业随着市场份额的扩大，龙头企业的优势越发明显。利率下行的背景下，行业都在加速寡头化，寡头化意味着行业内越来越多的企业无法生存。在这种情况下，让资产长期稳定的保值增值，唯有投资这些优秀的企业。