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康得新的高增长、高盈利指标，是价值投资者难以拒绝的。我不是没有怀疑过它高增长的异常，它的增长不是曲线型的，而是直线型的，不管是否景气，各期都维持了差不多的增长水平，这个确实很异常。但是，我的固有认知、信仰，让我选择了信任。这是我要总结的第二个教训：误认为利润达到一定规模的企业没有造假动力。

点评：央行尚无意于通过“大水漫灌”来解决，货币政策更多从“稳流动性”入手，通过基础货币投放的“连续小幅滴灌、锁短放长”以及增强与市场沟通等方式，恢复市场信心。监管酝酿提高险企权益资产监管比例 资本市场大利好为深化保险资金运用市场化改革，进一步优化保险资产配置结构，银保监会正在积极研究提高保险公司权益类资产的监管比例事宜。其总体方向是在审慎监管的原则下，赋予保险公司更多投资自主权，更好地发挥保险资金长期投资、价值投资优势，提高证券投资比重，促进资本市场长期稳定健康发展。受保险资金特性以及风险偏好等因素影响，保险资金配置以固收为主，入市规模仍有上升空间。

2、从普惠金融的角度看，余额宝引入新的合作伙伴，带来的可不仅仅是货币产品，未来可能还会增加丰富多样的基金种类（比如权益基金、债券基金）。由此，蚂蚁的平台优势也会更加明显：除了做“个人小额现金管理工具”，还能提供多元产品选择，提升用户体验。3、目前，蚂蚁平台的投资者大都投资经历较浅，接触的基金品种主要集中在货币基金。新的合作伙伴可以协助蚂蚁引导用户梳理正确的理财观念，了解不同类型产品之间的风险及收益情况。在此基础之上，蚂蚁平台可以帮助用户做好长期的理财规划，最终实现财富的保值增值目标。

印度显然没有认真去消化米格21的技术，只是简单的组装生产，虽说前后也花二十多年，可是谈不上什么消化，至今无法生产米格21的所有部件，也没有推出任何一款基于米格21的改进型号，如此情况下，要直接上马LCA战机，仅比歼七C慢了一点，抢到歼10立项之前，最后却被歼20追上了！

谈农民收入：三年后要翻一番谈及发展农业和提高农民权利等的时候，莫迪用自己的出身做起了文章。他表示，自己来自古吉拉特邦，在当地有一句俗语说，人应该有大志和梦想。莫迪说，在印度独立75周年（2021年）之际，“我们的愿景是让农民的收入翻番”。外界有疑虑实属正常，但政府有这个决心实现这一目标。

高净利率的代表有贵州茅台、恒瑞医药等，比如贵州茅台的净利率一直维持在45%至55%之间，正是这种高净利率带来了贵州茅台25%以上的ROE。高净利率最容易带来高ROE，但是高净利率很难维持，除非是产品竞争力强或者品牌强大（如奢侈品）。高周转模式的典型企业如沃尔玛，其净利率只有贵州茅台的二十分之一，但是靠着高周转和高杠杆，沃尔玛的ROE一直保持在15%-25%之间，但是从2015年开始，沃尔玛净利率一直下滑，2018年ROE也下滑至13%。