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2020年发行规模或再度扩容。在疫情冲击下，加大地方政府债券发行规模以托底经济的预期更为强烈。3月27日召开的中央政治局会议提出财政政策要更加积极有为，将适当提高财政赤字率、发行特别国债并增加地方政府专项债券规模。“假设赤字率为3%，财政赤字约3.15万亿元，其中1/3通过发行地方政府一般债券解决（约1.05万亿元），同时新增专项债较2019年扩容40%至3万亿元，预计2020年新增债券合计4.05万亿元。”联合资信预计，年内再融资规模1.78万亿元、置换债券1889亿元，预计2020年地方政府债券总发行规模约5.52万亿元，较2019年扩容26%。

雪龙股份前五名客户销售收入占营业收入比重逐年上升。2013年至2018年，雪龙股份对前五名客户的销售收入分别为1.48亿元、1.55亿元、1.46亿元、1.90亿元、2.41亿元及2.18亿元，占当期营业收入的比例分别为61.23%、62.98%、65.25%、66.87%、67.71%及68.33%。各报告期，雪龙股份对第一大客户一汽集团的销售收入占当期营业收入的比例分别为36.29%、35.04%、33.47%、41.94%、41.79%及36.28%。

报告期内，雪龙股份存货周转率分别为2.59、2.53、2.34、2.84、3.24、2.86。近三年，同行业可比上市公司货周转率平均值分别为2.88、3.35、3.02，均高于雪龙股份存货周转率。雪龙股份表示，近三年公司与同行业可比上市公司变动趋势以及水平均保持一致。2018年度，存货周转率有所下降，主要由于长春欣菱于2018年度开始投产，增加了原材料的采购，导致期末存货账面价值增长较快。

据国泰君安一则研报，白酒行业分化持续加剧，目前已逐步形成全国化品牌+区域强势品牌的竞争格局，高端供给决定需求，低端刚性需求，穿越周期能力较强，次高端受上下两方挤压及与商务活动（经济周期影响）相关性高，周期性较强。2020年，“稳中求进”成白酒行业发展主旋律，品牌、品质建设与机制、体制优化成为发展重头戏，结构升级、渠道优化、区域拓展等贡献发展新动力。

受此利好消息影响，罗牛山股价当日涨停。5月9日，深交所即下达了关注函。深交所表示，罗牛山在公告中称该项目总投资额约为287.8亿元，拟于2018年开工，2020年完成。但根据其披露的2018年一季报，截至2018年3月31日，罗牛山总资产仅为64.81亿元，净资产仅为39.78亿元，货币资金仅为5.9亿元，且存在重要在建工程需要后续投入。深交所要求罗牛山详细说明该项目大额投资的资金来源以及项目在3年内完成的可行性，公司对重大投资项目可行性研究的具体情况以及相关内控是否存在重大缺陷，是否不存在误导性陈述等问题。

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