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本文节选自中信证券研究部已于2018年10月24日发布的报告《宏观经济专题报告——消费真的“降级”了吗？》，具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见相关报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

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从板块来看，北上资金对创业板态度出现转机，结束了连续3周减持，转为增持，平均持股比例重回0.5%。另外，深主和中小板、沪市主板互通标的也均获小幅度加仓。虽然周内互联互通交易日近三天，但北上资金对医药板块青睐尤甚。据推算，通化东宝获北上资金增持5.6亿元，加仓金额居增持之首；乐普医药、恒瑞医药也获增持，金额均超过1亿元；云南白药、浙江医药则被减持。

总的意思三驾马车完全依靠高增长来拉动，这已经不属于这个阶段了，基数小的时候可以，现在是不合适的，所以中央提出新常态，主要就是不靠高额的投资拉动、出口拉动、消费拉动，而是更好的、稳稳当当的持续的发展。我们国家发展的真正动力，过去40年靠改革开放，今后的10年、20年，继续以改革开放为动力。今年最好的形势就是由于美国人想跟我们脱钩，倒逼我们更大的开放，大家一定要看到现在中国的开放形势比1990年小平南巡时候的开放格局有过之无不及，非常大的开放力度在中国大地上展开。

其次是符合“国五条”要求：已在原签约的电信业务经营者办理个人真实身份信息登记入网。现阶段单位证件入网的政企客户应当将号码过户至自然人名下，再申请携号转网携出服务；处于正常使用状态（非挂失、停机等）；与携出方结清已出账电信费用，如有未出账的电信费用（例如国际漫游费用等），与携出方已约定缴费时间和方式；与携出方无在网约定期限限制的协议，或已解除在网期限限制；距离最近一次携号转网已满120日（自然日）。

疫情对上市公司业绩影响显现后续对于股指的走势仍需保持谨慎乐观，从已公布的业绩预警来看，尚未看到上市公司业绩的大面积好转，换言之我国经济触底的时间仍未到来，加上此次疫情对一季度经济的冲击，会进一步延缓上市公司业绩好转的时间。数据显示，截至4月30日，3800多家上市公司均披露了一季度业绩，共有约34.50%的上市公司取得了业绩同比正增长。受疫情影响，今年业绩增速的分布形态相较于以往发生了改变，更多地向左边偏移，也就是说有更多企业同比负增长。